文章详情

当前位置 :主页 > 物业 >
宁德时代840亿高估值受争议-股票频道-金融界
* 来源 :http://www.brafilmer.net * 作者 : * 发表时间 : 2017-05-30 04:28 * 浏览 :

  人红是非多。由于与上汽合资,宁德时代新能源科技有限公司(CATL,以下简称宁德时代)近期再度“上头条”。而在这之前,宁德时代引起的争议并不少。

  今年3月份,鸿海集团旗下子公司以10亿元投资,仅获1.19%的股份,市场估值高达840亿元的消息,同样让宁德时代登上诸多媒体的“头条”。而在去年底的新一轮融资中,它的估值是800亿元。

  宁德时代成破于2011年,至今发展也不外6年时光。作为一家本土电池供应商,为何市场估值能敏捷超过800亿?并且,这个估值已经远远超过了海内一些整车企业。比方长安,濒临于巴菲特投资的中国电动车领军企业比亚迪(行情002594,诊股)。宁德时代盘算在近两年中上市,那时候它可能成为资本市场的一个巨无霸。

  无论你是否留神到,宁德时代的突起已经是新能源汽车行业的一个独特气象。它和比亚迪走了两条完全不同的商业道路,就像是谷歌的安卓和苹果的iOS ,他们已经到了巅峰对决的时候。面临着宁德时代平易近人的贸易圈地,曾封闭多年的比亚迪电池也做出了开放的决议,所有都在改变之中。

  商业竞争在连续,而此时的宁德时代是否具备跟老大哥较劲的力量?在宁德时代快速崛起的背地有何起因,出货量已经超过比亚迪的它,又是否带领中国新能源(行情600617,诊股)汽车或者民族电池行业走向富强,甚至克服日韩电池企业,实现国际化?

  而另一方面,它的高估值从何而来,仅仅是站在了新能源汽车发展的风口上?在政策保护伞退掉后,它又将何去何从?

  宝马的神助攻

  提起宁德时代,行业里广泛的评估是:“它的首创人很靠谱。”

  作为宁德时代开创人之一,其公司总裁黄世霖对动力电池的兴趣始于十多年前。2004年,黄世霖加入一项粤港招标项目“汽车用动力型锂离子电池系统的研发和工业化”并取得圆满成功。2008年,他率领团队胜利开发出占领自主常识产权的动力电池管理系统 (BMS),并应用于公司的所有电动车及储能名目。这些经历,让业内认为宁德时代是一家器重技术的公司。

  此前接受媒体采访时,黄世霖也曾坦露创业进程,2010年回到老家福建宁德创办宁德时代,“刚开端时心里很抵牾,这个货色该不该做、怎么做,需要有本人的主张。”为此,他几乎跑遍全国所有有新能源汽车项目的整车企业,懂得整车企业的须要。

  经过一番考察,黄世霖发现新能源汽车有市场空间,动力电池的研究急不可待,2011年底下定信念做动力电池的研发、设计和生产。并且姿态放得非常低,只有整车企业愿意合作,就给他们供给样品、设计。

  但令宁德时代名声大噪的是与宝马公司的配合。在此之前,宁德时代并不在能源电池范围有所冲破,而宝马把它领进了门。

  宁德时代为何能得到宝马的合作机会?黄世霖曾这样对媒体阐明:“宝马当时也在全国大领域筛选合作搭档。CATL的团队是来自于ATL(新能源科技有限公司),从事锂电池行业,尤其是做高端电池行业已经有16年的历史,积累了丰盛的教训。在做破费电子的锂电池时,咱们始终都是和世界最顶级的花费电子品牌合作,他们的要求也是最高的。从技术以及和高端客户合作的教训上,咱们比国内的同行当先一点,所以当时他们就选中了我们。”

  宁德时代与宝马的合作始于2012年,华晨宝马的首款高端纯电动车“之诺1E”的动力电池系统由宁德时代和宝马奇特开发,由宁德时代制造。只管作为试水之作、只租不卖的“之诺1E”实际销量寥寥,但这次合作还是对宁德时代意思重大。

  通过这次配合,宁德时期获得了宝马的认可,成为宝马集团在大中华地区唯一一家电池供给商。也由此成为国内首家成功进入国际车企供应商体系的能源电池企业。其次,宁德时代也因此大大提升了技能水平。

  陈全世吐露,宁德时代和宝马敲定合作后,德方发过来的技术恳求,是厚厚一沓的A4纸,技术标准请求之高、之细,令人咋舌。但通过这次合作,宁德时代就像是经由“魔鬼训练”的参赛选手,技术程度得到质的晋升。“据我所知,与宝马合作要做电池模拟整车状态下的测试,而国内并没有这样的测试装备,只能花高价从国外购买,宁德时代最开始也一直定是否需要洽购这样的设备,找汽车行业的专家咨询后决定和宝马一起出资,购入这样的设备。到目前为止,他们这台动力电池的台架测试设备依然是国内少有的。”陈全世说。

  与宝马协作后,宁德时代声名鹊起,市场也被迅速打开。短短多少年内,上汽、北汽、长安、吉利、长城、东南汽车、宇通、海格、金龙、重汽、东风等多家国内车企都之建立了合作关系。在国际市场,宁德时代还成为PSA的动力电池合作错误。雪片式的订单和较高的市场声誉成为宁德时代840亿高估值的助推器。

  受争议的840亿估值

  只管声誉不俗,但840亿的高估值还是让业内对宁德时代投去了质疑的目光,因为排在这个数字之前的车企,只有上汽集团(行情600104,诊股)、广汽集团(行情601238,诊股)、比亚迪和长城汽车(行情601633,诊股)。有市场人士统计,这样的估值在非上市公司的“独角兽”群体中也属于很高,只有蚂蚁金服、小米、滴滴出行等为数未几的公司能超越。

  特别是比亚迪,它领有整车和包括电池在内的完整的新能源汽车零部件配套,但它的市值目前也不过880亿元。一旦宁德时代启动上市,其市值将超越比亚迪,甚至可能是上汽团体。

  所以,宁德时代的估值数字一出,业内哗然一片。然而,比宁德时代更英勇的企业大有人在。今年3月,珠海银隆董事长魏银仓表示:“什么都没有的同行就是正级、负级、隔膜、设备都是买的,当初都在国内和行业估值800亿-1000亿。如果按照这个企业来对比,银隆的估值应当在8万亿、80万亿。”

  也有整车企业人士私下念叨,一家成立不过6年的电池企业,市场估值竟然远超年产销多少百万辆、品牌历史几十年的整车企业,就算市场远景广阔,估值也高得有点离谱。

  但市场人士并不这么看,长期关注新能源产业的赛迪顾问投资部总经理吴辉表示,去年宁德时代的收入大略是140亿元,其中利润30亿元左右,而投资行业对好企业的普遍做法都是按利润30-50倍来估值,以这一方法打算,840亿元估值并不算高。

  中关村(行情000931,诊股)新型电池技术翻新联盟、电池百人会理事善于清教同样认为,840亿元的估值并不离谱。“对新兴科技企业,市场的估值都偏高,比喻特斯拉的市值已经超越百年历史的通用、福特。投资圈给予宁德时代这么高的估值,一是看好其企业实力,二是看好动力电池行业的发展前景。”

  但不管怎么,一家成立不过6年多的企业,从背景上看,宁德时代既没有天津力神、中航锂电这样多年国家863重大专项承担者的“根正苗红”,也不比亚迪“电池大王”这样的名称。何以赢得诸多断定和青眼?

  对此,宁德时代在回复经济观察报记者的采访时简单表现,“这主要源于自身技术确当先优势”。与此同时,也有投资人士认为,宁德时代是踩在了一个正确的时间点上。“第一是国度对电池洽购有限度,日韩电池没法用。其次是宝马背书,为它翻开了国际市场。这两点十分重要。”分析人士指出。

  将失去的保护伞

  当初,宁德时代最大的竞争对手来自比亚迪。2016年,以动力锂离子电池销量权衡,宁德时代仍然位于比亚迪之后,但以收入衡量,宁德时代2016年的销售收入则超越了比亚迪排名第一。今年一季度,宁德时代供货量超出了比亚迪,达到328245kWh,占市场份额的26%;而比亚迪的供货量则达217003kWh,占市场的17%。

  但不可否认的是,国内动力电池企业目前的市场上风,离不开政策的强力支持。2016年,政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业尺度条件》并进入相关企业目录,而采用目录外电池的新能源汽车无奈失掉补贴。外资电池企业被打消在外,导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。

  但政策不可能始终维护下去,已经有信号表明,最迟在2020年,中国政府会放开电池市场的掩护。届时,宁德时代等国内电池企业,又是否有才干与日韩同行一较高下?

  对于这一问题宁德时代并不担心。“从专利申请、出货量、名目定点等指标来看,CATL的科技实力不亚于任何一家国际同行。”宁德时代对经济观察报记者回复。

  但在行业专家眼中,即便是宁德时代这样的实力企业,依然有需要留心的短板或问题。“制作工艺、生产一致性方面,和日韩同行比较还有差距,比如韩国的电池企业,全体生产过程中有1000多项检测,来保障产品品格,国内做到500多项的都不久。同时,电池是旁边产业品,动力电池企业应该和高低游企业建破更为周密的合作关联,共同进退;再次,作为电池企业,不能只做整车企业的幕后英雄,也要效仿博世等零部件巨头,打造自己的品牌和影响力,与整车企业一起影响客户。”于清教认为。

  陈全世也以为,在技巧研发上宁德时代已经不弱于韩国企业,但在工艺的精致水温和出产一致性上,跟日韩电池企业仍是有差距。

  据理解,宁德时代计划在2020年前再次融资300亿公民币,前将公司的电池产能增加5倍,到达50亿瓦时,将超过特斯拉汽车在内华达州的超级工厂。假如研发、产能提升的目标如期实现,宁德时代将实现不少投资机构与业内人士对其的期盼。但在此之前,它首先要尽快缩短与日韩同行的工艺与品德差距,与高低游企业树立更为严密的纽带,独特应答新能源汽车市场起步期的种种挑战。